Direktur Utama PT Bursa Efek Indonesia (BEI), Jeffrey Hendrik. Dok: Istimewa.
Jakarta – Di tengah tekanan yang mewarnai pasar saham Indonesia sepanjang 2026, investasi berbasis syariah dinilai memiliki karakteristik yang memberikan daya tahan relatif lebih baik. Komposisi saham dan pola transaksi investor menjadi dua faktor yang turut mendukung ketahanan tersebut.
Direktur Utama PT Bursa Efek Indonesia (BEI), Jeffrey Hendrik, menjelaskan bahwa saham-saham syariah memiliki karakteristik berbeda dibandingkan saham konvensional. Salah satunya terlihat dari komposisi indeks syariah yang tidak memasukkan saham perbankan konvensional, yang menjadi salah satu sektor paling tertekan di pasar modal sepanjang 2026.
“Kalau kita lihat memang demikian ya, baik dari sisi produknya maupun dari sisi investornya, daya tahannya harusnya lebih baik yang di syariah,” ujar Jeffrey di sela agenda Capital Market Journalist Workshop 2026 di Kabupaten Lombok Tengah, Nusa Tenggara Barat.
Tanpa Fasilitas Margin
Selain komposisi saham, karakteristik transaksi investor juga menjadi faktor pembeda. Jeffrey menjelaskan, investor saham syariah bertransaksi tanpa menggunakan fasilitas berbasis bunga, termasuk margin.
Dengan demikian, investor tidak menghadapi risiko margin call atau penjualan paksa saham (force sell) yang timbul akibat penggunaan fasilitas margin.
“Investor syariah tentu akan bertransaksi saham tanpa riba, apalagi margin, ya jadi tentu tidak ada risiko margin call atau force sell,” kata Jeffrey.
Karakteristik tersebut menjadi salah satu aspek yang membedakan investasi saham syariah, terutama ketika pasar menghadapi tekanan dan volatilitas.
Kapitalisasi Capai Rp5.658 Triliun
Potensi pasar saham syariah juga terlihat dari besarnya kapitalisasi pasar. Berdasarkan data Otoritas Jasa Keuangan (OJK), kapitalisasi pasar Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) mencapai Rp5.658,68 triliun pada Agustus 2026.
Pada periode yang sama, kapitalisasi pasar Jakarta Islamic Index (JII) tercatat sebesar Rp1.891,89 triliun, sedangkan Jakarta Islamic Index 70 (JII70) mencapai Rp2.681,94 triliun.
Sebagai perbandingan, total kapitalisasi pasar BEI pada Agustus 2026 mencapai Rp11.449 triliun. Angka tersebut menunjukkan bahwa saham syariah memiliki porsi yang signifikan dalam keseluruhan pasar modal Indonesia.
Jeffrey menilai data tersebut mencerminkan luasnya pilihan saham yang dapat menjadi alternatif investasi sesuai prinsip syariah.
Pilihan Saham Terus Berkembang
Dari sisi jumlah instrumen, OJK mencatat terdapat 622 saham dalam Daftar Efek Syariah (DES) hingga kuartal III-2026. Jumlah itu ditambah tiga saham yang masuk melalui penetapan DES insidentil.
Ketersediaan ratusan saham tersebut memberikan ruang bagi investor untuk memilih emiten sesuai prinsip syariah dengan tetap mempertimbangkan kinerja perusahaan dan profil risiko masing-masing.
Di tengah dinamika pasar modal, perkembangan ini memperlihatkan bahwa investasi syariah telah menjadi bagian penting dari pilihan instrumen di Indonesia. BEI memiliki peluang untuk terus memperluas pemahaman masyarakat terhadap pasar modal syariah sekaligus mendorong semakin banyak investor mengenal karakteristik dan mekanisme investasinya.
Meski memiliki karakteristik transaksi yang berbeda, saham syariah tetap memiliki risiko fluktuasi harga. Karena itu, pemahaman terhadap kondisi pasar dan fundamental emiten tetap menjadi bagian penting dalam setiap keputusan investasi.
